为什么美国人的经济危机要影响全球？

当前的金融危机是由美国住宅市场泡沫促成的。从某些方面来说，这一金融危机与第二次世界大战结束后每隔4年至10年爆发的其它危机有相似之处。
　　然而，在金融危机之间，存在着本质的不同。当前的危机标志信贷扩张时代的终结，这个时代是建立在作为全球储备货币的美元基础上的。其它周期性危机则是规模较大的繁荣-萧条过程中的组成部分。当前的金融危机则是一轮超级繁荣周期的顶峰，此轮周期已持续了60多年。
　　繁荣-萧条周期通常围绕着信贷状况循环出现，同时始终会涉及到一种偏见或误解。这通常是未能认识到贷款意愿和抵押品价值之间存在一种反身（reflexive）、循环的关系。如果容易获得信贷，就带来了需求，而这种需求推高了房地产价值；反过来，这种情况又增加了可获得信贷的数量。当人们购买房产，并期待能够从抵押贷款再融资中获利，泡沫便由此产生。近年来，美国住宅市场繁荣就是一个佐证。而持续60年的超级繁荣，则是一个更为复杂的例子。
　　每当信贷扩张遇到麻烦时，金融当局都采取了干预措施，（向市场）注入流动性，并寻找其它途径，刺激经济增长。这就造就了一个非对称激励体系，也被称之为道德风险，它推动了信贷越来越强劲的扩张。这一体系是如此成功，以至于人们开始相信前美国总统罗纳德?里根(Ronald Reagan)所说的“市场的魔术”——而我则称之为“市场原教旨主义”(market fundamentalism)。原教旨主义者认为，市场会趋于平衡，而允许市场参与者追寻自身利益，将最有利于共同的利益。这显然是一种误解，因为使金融市场免于崩盘的并非市场本身，而是当局的干预。不过，市场原教旨主义上世纪80年代开始成为占据主宰地位的思维方式，当时金融市场刚开始全球化，美国则开始出现经常账户赤字。
　　全球化使美国可以吸取全球其它地区的储蓄，并消费高出自身产出的物品。2006年，美国经常账户赤字达到了其国内生产总值(GDP)的6.2%。通过推出越来越复杂的产品和更为慷慨的条件，金融市场鼓励消费者借贷。每当全球金融系统面临危险之际，金融当局就出手干预，起到了推波助澜的作用。1980年以来，监管不断放宽，甚至到了名存实亡的地步。

这次全球性的经济危机（原来说是金融危机，但如果金融有了危机，实体经济早晚也跑不了）要我说就是贪得无厌的美国人自己造成的。那天看报纸才知道，想通用汽车这样的公司在美国的员工居然小时工资是70美元，员工及其家属还享受优厚的退休金和医疗保险。这种情况其实跟中国改革开放最开始的时候那种背在国有企业身上的大包袱类似。但中国人好歹明白企业要生存就要减负，船上的人太多而没有人下船的话，沉没是早晚的事情。美国就不一样了，强大的工会组织让你根本没有办法裁员、调整工资或把工厂转移到成本更低的地方去求生存。这样一来，你不死谁死呢？拿钱的时候按资本主义的标准，而社会保险就要社会主义的标准，这世界上哪有这样的好事。原来学政治经济学的时候有一章提到资本主义的新发展，还提到了所谓的福利国家，现在看来这是根本不可持续发展的。美国人总嚷着sustainability，其实他们的发展方式才不可持续。冬天暖风热死，夏天空调冻死，耗费了多少能源？经济的发展靠超前消费来推动，你根本没有创造出那么多的财富的时候就想着要享受相应的生活，这在经济高速发展的时候还能凑合，但经济一放缓甚至衰退的时候就会死的很惨。

要我说这次经济危机也好，至少让中国的经济学家们认真想想中国到底该走什么路，不要动不动就把美国的一套搬过来。我看过的英文版的书在翻成中文后一般就没法看，生吞活剥、不求甚解的情况太多了。而我们现在的货币政策和金融政策又何尝不是这样呢？